Von Marco BösingWas ist die CME?
Die CME (Chicago Mercantile Exchange) ist die weltweit größte und bedeutendste Terminbörse. Als Teil der CME Group — einem Zusammenschluss aus CME, CBOT (Chicago Board of Trade), NYMEX (New York Mercantile Exchange) und COMEX — bildet sie das Herzstück des globalen Futures- und Optionshandels.
Täglich werden an der CME Group Kontrakte im Wert von mehreren Milliarden Dollar gehandelt. Für Futures-Trader ist die CME die zentrale Institution, deren Regeln, Kontraktspezifikationen und Handelszeiten den Alltag bestimmen.
Geschichte der CME
Die Ursprünge der CME reichen bis ins Jahr 1898 zurück, als die Chicago Butter and Egg Board gegründet wurde. Die wichtigsten Meilensteine:
| Jahr | Ereignis |
|---|---|
| 1898 | Gründung als Chicago Butter and Egg Board |
| 1919 | Umbenennung in Chicago Mercantile Exchange |
| 1972 | Einführung der ersten Finanz-Futures (Währungen) |
| 1982 | Launch der S&P 500 Futures |
| 1992 | Einführung der Globex-Handelsplattform (elektronischer Handel) |
| 1997 | Launch der E-mini S&P 500 Futures |
| 2002 | Börsengang der CME (IPO) |
| 2007 | Fusion mit CBOT zur CME Group |
| 2008 | Übernahme von NYMEX und COMEX |
| 2019 | Einführung der Micro E-mini Futures |
Die CME Group — Vier Börsen unter einem Dach
Die CME Group vereint vier historische Börsen, die jeweils unterschiedliche Schwerpunkte haben:
CME (Chicago Mercantile Exchange)
- Aktienindex-Futures (ES, NQ, YM, RTY)
- Währungs-Futures
- Zinsfutures (Eurodollar, Fed Funds)
CBOT (Chicago Board of Trade)
- Agrarrohstoffe (Weizen, Mais, Sojabohnen)
- US-Treasury-Futures
- Dow Jones Futures
NYMEX (New York Mercantile Exchange)
- Energierohstoffe (Rohöl, Erdgas, Benzin)
- Platin und Palladium
COMEX (Commodity Exchange)
- Gold und Silber
- Kupfer
CME Globex — Die elektronische Handelsplattform
CME Globex ist die elektronische Handelsplattform der CME Group und der Ort, an dem praktisch der gesamte Futures-Handel heute stattfindet. Eingeführt 1992, war sie eine der ersten vollständig elektronischen Derivatebörsen weltweit.
Merkmale von Globex:
- Nahezu 24/5-Handel: Sonntag 17:00 bis Freitag 16:00 CT
- Millisekunden-Ausführung: Hochgeschwindigkeits-Matching-Engine
- Globaler Zugang: Trader aus der ganzen Welt können direkt handeln
- Transparentes Orderbuch: Vollständige Sichtbarkeit aller Limit Orders
Clearing und Risikomanagement
Eine der wichtigsten Funktionen der CME Group ist das zentrale Clearing über CME Clearing. Die Clearingstelle tritt bei jedem Trade als Gegenpartei auf und übernimmt das Ausfallrisiko:
- Käufer und Verkäufer schließen einen Trade ab
- CME Clearing tritt als Gegenpartei für beide Seiten ein
- Margin-Anforderungen werden täglich berechnet (Mark-to-Market)
- Risikomanagement-Systeme überwachen Positionen in Echtzeit
Dieses System schützt Marktteilnehmer vor dem Ausfallrisiko ihrer Handelspartner und ist ein wesentlicher Vorteil des börslichen Handels gegenüber OTC-Produkten wie CFDs.
Bedeutung der CME für Trader
Kontraktspezifikationen
Die CME definiert alle Parameter eines Futures-Kontrakts: Kontraktgröße, Tick Size, Tick Value, Margin-Anforderungen und Verfallstermine. Diese Spezifikationen sind auf cmegroup.com öffentlich einsehbar.
Marktdaten
Die CME ist die Quelle aller offiziellen Marktdaten für ihre Produkte — einschließlich Preise, Volumen, Open Interest und Settlement Prices. Professionelle Trader beziehen ihre Daten direkt oder über lizenzierte Datenanbieter.
Regulierung
Die CME Group wird von der CFTC (Commodity Futures Trading Commission) reguliert, der US-Aufsichtsbehörde für den Terminhandel. Dies stellt sicher, dass der Handel fair und transparent abläuft.
Häufig gestellte Fragen
Kann ich als Privatanleger direkt an der CME handeln?
Nicht direkt. Als Privatanleger benötigst du einen Futures-Broker, der als Mittler fungiert und dir Zugang zur CME Globex-Plattform ermöglicht. Der Broker leitet deine Orders an die Börse weiter und verwaltet dein Margin-Konto.
Ist die CME die einzige Futures-Börse?
Nein, aber sie ist die mit Abstand größte. Weitere bedeutende Terminbörsen sind die Eurex (Europa), ICE (Intercontinental Exchange) und SGX (Singapur). Für US-Index-Futures und die meisten Rohstoffe ist die CME Group jedoch die dominierende Börse.
Was kostet der Zugang zu CME-Marktdaten?
Die Kosten variieren je nach Daten-Level. Viele Broker inkludieren Basis-Marktdaten kostenlos. Für professionelle Level-2-Daten (volles Orderbuch) fallen monatliche Gebühren an, die direkt von der CME oder über Datenanbieter berechnet werden.
Welche Produkte der CME sind für Anfänger geeignet?
Die Micro E-mini Futures (MES, MNQ) sind ideal für den Einstieg. Sie bieten die volle Transparenz und Liquidität der CME-Märkte bei deutlich reduzierter Kontraktgröße und niedrigeren Margin-Anforderungen.